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王石转发解读万科股权大战微博

要闻 | 来源:21世纪经济报道 2015-12-20 10:07:51 我要评论
[导读]19日早上,万科董事长王石发布微博,称下周一见。并转发了一篇源自微信公众号为“黄生看金融”,名为《万科被野蛮入侵背后的真相,一场大规模洗钱的犯罪》的文章。

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王石微博

19日早上,万科董事长王石发布微博,称下周一见。并转发了一篇源自微信公众号为“黄生看金融”,名为《万科被野蛮入侵背后的真相,一场大规模洗钱的犯罪》的文章。

但随后,王石紧急删除了此条微博。

随后转发另一篇文章《这两个人的对决,决定了万科股权大战的走向》,并且评论称:在现代社会的经济生活中,上市公司的生存,股东举足轻重,但是健康发展却离不开它的员工、客户、供应商和社区的支持。公司在做出经营决定,就不仅要考虑股东利益,还要考虑相关利益人的利益。恶意收购在法律角度是个近乎中性的词,无关道德,但在伦理角度,其行动不顾社会相关利益至少是不善。

拯救万科 王石需要244亿元

宝能系距离控股万科只有7.55个百分点的距离——总股本的7.55%,在此之前宝能已经花了约400亿;而万科的管理层持股比例却只有4%多一点,王石去年的工资是1045.6万元。

以王石为首的万科管理层,需要发行多少股份?募集多少钱?

基本可以确定的是,万科此次增发,将选择非公开发行的方式,这样发行对象的选择将牢牢掌控在董事会手中。

发行价格的确定,自然是越低越好,这样可以以最少的资金,达到稀释宝能股权的目的,停牌前20交易日均价的90%是很好的选择。这一价格为16.42元,而万科停牌时的价格是24.43元,增发对象有大约48.8%的浮盈空间。

在确定发行对象和数量之前,需要弄清万科目前主要股东的实力对比:华润目前持股比例为15.25%,万科合伙人持股平台盈安合伙持有4.14%的股份,刘元生持股比例1.21%——合计持股比例20.6%,三者是长期以来事实上的“盟友”。宝能系目前持有万科22.45%的股份,暂居上风。

从最节省资金的角度考虑,万科只需要在上述三家股东结盟的基础上,加上增发股份能占到增发后总股本30%即可,需要新增发的股数为14.87亿股。以此计算,需要的资金为244.26亿元——据估算,宝能系增持万科股份的总开销已经高达约400亿元。

由于万科也在港股上市,如果在港股增发,港股较A股折价约21%,则其增发所需资金有望进一步减少。

这样做有其可行性:尽管盈安合伙、华润、刘元生并未签署一致行动人协议,但实则关系密切,在面临宝能系控股威胁的时候,三者结成一致行动人是时局所迫,武汉国资和银泰系争夺鄂武商的案例就是最佳参照;采用定向增发,万科董事会可以掌控增发对象,拿到增发对象“同意在特定时候结为一致行动人”的承诺也不无可能。

中粮或代替华润做“白骑士”

有一位知情人士告诉记者,中粮集团或许会成为万科现有管理层的潜在支持者。目前主政中粮集团的是宁高宁,宁高宁在2004年之前长期担任华润集团董事长,万科王石与宁高宁十分交好。

“宁高宁当年在华润对万科十分支持,包括长期持有了万科股份,并且放手万科推行职业经理人主导的现代企业治理模式。即使现在宁高宁不再主政华润集团,但是与王石和万科仍然颇有渊源。”这位人士告诉记者,目前华润通过二级市场继续买入万科股份的可能性较低,因此找到中粮集团等资本方进行定增与华润结成一致行动人的可操作性更强。  每日经济新闻 中国证券网

宝能系资金调查:或已成立新资管计划

除了这7个资管计划,宝能系在上周末还获得数笔带有杠杆的资管计划融资批复。”自6月至今,平安银行为宝能系旗下企业深业物流、钜盛华提供了约27亿元贷款。

记者调查发现,深圳市钜盛华股份有限公司(以下简称“钜盛华”)为增持万科所设立的7个资管计划中,优先级资金较大概率来自银行理财资金。平安银行、民生银行、广发银行、建设银行深圳分行为上述7个资管计划的托管银行。

深圳一位银行业内人士透露,除已披露的7个资管计划,宝能系在12月12日左右还获得数笔带有杠杆的资管计划融资批复。

万科15日公告,钜盛华是通过南方资本、泰信基金、西部利得3家公司的7个资管计划合计买入万科A股5.49亿股。备案信息显示,7个资管计划规模总计在187.5亿元。

钜盛华在答复深交所关注函中表示,增持万科所耗费的96.5亿元资金中,钜盛华直接出资32亿元,优先级委托人出资64亿元。资管计划杠杆为1∶2,钜盛华认购劣后级。

记者采访的多位银行业内人士认为,“认购资管计划优先级资金的,很可能来自于银行理财资金;一方面,银行理财急于寻找资产,另一方面,从融资角度看,银行理财成本相对较低,对于融资方而言,成本在7%左右”。

根据上述7个资管计划的备案信息,南方资本旗下为安盛1号、安盛2号、安盛3号、广钜1号;西部利得旗下宝禄1号、金裕1号;泰信基金旗下为泰信1号资管计划。其中,存续期两年的安盛1号、2号、3号资管计划规模均为15亿元,由平安银行托管,均为分层交易结构,于11月24日报备;广钜1号存续期两年,规模30亿元,由广发银行托管,于11月26日报备;宝禄1号、金裕1号存续期3年,分三层交易结构,于12月2日报备,规模分别为30亿元、45亿元,均由建设银行深圳分行托管;泰信1号存续期2年,分两层交易结构,规模37.5亿元,于11月30日报备,托管行为民生银行。

一位不愿具名的基金子公司人士透露,平安银行此前与南方资本协商相关配资业务协议,以南方资本为通道,该业务在深圳分行落地,涉及资金逾50亿元。接近于平安银行的人士确认了上述信息,但对具体数额未作回应。

根据回复函,钜盛华确认了最后一次举牌动用了3倍杠杆资金,而由平安银行托管的安盛1、2、3号资管计划总规模为45亿元,相应优先级资金则为30亿元。

除了这7个资管计划,宝能系上周末还获得数笔带有杠杆的资管计划融资批复。”一位不愿具名的券商资管人士称,但该人士拒绝透露涉及机构及资金规模。

 

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