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去化加速、拉升在即,龙头房企价值凸显

楼盘速递 | 2018-06-28 16:07:37 我要评论
[导读]受内外围多种因素影响,近期房地产股表现平平,但业内人士认为,龙头房企长期看好趋势不变。

受内外围多种因素影响,近期房地产股表现平平,但业内人士认为,龙头房企长期看好趋势不变。各大券商最新研报指出,随着央行降准释放7000亿市场流动性,及房企近期强劲销售数字公布,将带动市场信心回升。

业内人士表示,接下来,布局完善、产品线丰富、高成长阶段的房地产上市公司将更易获得高估值。预计下半年房地产行业的销售规模稳中向好,主流房企的竞争优势进一步凸显,强者恒强,龙头房企的市场占有率和规模提升仍将延续。
 

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降准约释放7000亿流动性,市场预期走强
 

“年初地产股下跌主要是由于市场流动性紧张等原因所致,”一位证券分析师认为,经过了长达半年的调整,目前房地产企业无论流动性还是融资成本问题均已有所改善,目前地产板块的估值已经具备了吸引力。

事实上,上述人士提到的流动性改善问题,从近期的央行相关动作和国务院的表态上可见端倪。

6月以来,针对市场流动性相对紧张问题,央行已经两度开展了MLF操作,累计净投放4035亿元。6月24日央行再度出手“救市”,宣布自7月5日起定向降准0.5个百分点,按照测算,此次降准约释放7000亿流动性。

更为重要的是,在6月20日国务院常务会议上,政府还提出要坚持稳健中性的货币政策,保持流动性合理充裕和金融稳定运行,加强政策统筹协调。正是在央行的净投放和国务院释放的降准预期下,市场流动性紧张的担忧得到了一定缓解。

“从历史经验来看,只要央行降准,对于房地产来说肯定是利好,能缓解房地产行业的资金面压力。”一位业内人士分析说。

上述业内人士表示,此次降准有利于提振地产股。如今在地产股11.4倍平均市盈率相较25倍历史中值近5折、市净率1.61倍较历史中值2.8倍近6折的背景下,投资者有足够理由提前介入一些具有优秀业绩支持的龙头公司,比如恒大、融创、泰禾等企业,不排除在市场一旦走牛后,这些具有综合优势的地产股龙头很可能会率先走强。
 

部分优质地产股受看好,或率先进入拉升通道
 

“处于高成长阶段的房地产上市公司,容易获得资本市场的较高估值。”在上述业内人士看来,在政策调控趋紧、融资渠道受限的背景下,像泰禾这样能够实现高周转的房地产上市公司业绩增长更快、盈利能力更强,此类高周转型房地产上市公司将进入业绩快速提升通道。

此外,有地产机构报告显示,在我国深入实施区域协调发展战略下,把握区域化发展机遇且土储优质的房地产上市公司,也更易获高估值。由于我国正推进以城市群为主体形态新型城镇化,长三角、珠三角、京津冀等城市群因其具有经济发展潜力和人口集聚优势,房地产市场更具发展空间。这与泰禾“深耕核心一线,全面布局二线”的战略布局不谋而合。

该地产机构报告还显示,在房地产市场向存量房时代转变、产业升级和消费升级的背景下,部分房企把握美好生活这一发展主线,有的放矢地发展新业务,值得资本市场关注。值得一提的是,泰禾近年来转型多元化,为业主带来全配套服务,进一步推动了地产主业业绩的爆发,去年销售额突破千亿、今年前5月取得了逼近行业前十的业绩。

虽然地产股的估值相对市场整体具有优势,但在“谈地产必谈负债”的大环境下,房企负债依然是行业担忧和质疑的焦点。

“部分媒体对高杠杆存有偏见”,一位长期关注地产行业的人士说,每家房企在快速发展阶段,都会存在杠杠较高的情况,比如恒大、碧桂园、万科、融创等,这是房地产企业发展的需要。

 “事实证明,这些房企靠高杠杠迎来了大发展,销售和资产早已破千亿。”上述业内人士表示,在融资收紧的背景下,高杠杆从某种角度可以说明房企的融资能力强、资产质量好,金融机构对企业的发展有信心。

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推盘速度加快,下半年迎业绩强劲增长
 

数据显示,今年上半年房企业绩依然可观。据媒体报道,从今年以来的房企销售情况看,已经公布2018年前5个月销售业绩数据的31家内地及香港上市房企合计销售金额达2.06万亿元,较去年同期增长约33.47%。其中,主流房企业绩分化加剧,龙头企业领跑行业。

在去年销售额突破千亿之后,今年泰禾前5月业绩持续增长。在中国指数研究院发布的“2018年1-5月中国房地产企业销售业绩TOP100”榜单中,泰禾凭借568.3亿销售额位列行业第13名。泰禾还一直保持着高溢价收益,2017年,泰禾旗下项目的全国销售均价已在3万元/平方米左右。

在市场稳定,政策释放利好信号的背景下,龙头房企纷纷加快推盘速度,下半年多个重磅项目将相继入市。

例如,今年下半年泰禾多个项目的货值将源源不断地入市,体量巨大的广州院子、肇庆院子、福州院子、深圳金尊府、南京金尊府、福州湾、厦门湾蓄势待发。据了解,单合肥院子今年新增供货就超过30亿。

“预计2018年房地产行业的销售规模将保持稳态,龙头房企的竞争优势进一步凸显,强者恒强,龙头房企的市场占有率和规模提升仍将延续。”业内人士认为,凭借“弹药充足”的底气,以及积淀下来的丰富产品线,泰禾将在下半年迎来新一轮业绩爆发。
 

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